近期，上半年屡创新高的集装箱运费出现明显松动。一方面，多家航运巨头开始调降报价，亚欧航线40英尺大柜费率从7月份9000美元左右下调至目前的8000美元以下；另一方面，期货市场也传递价格松动信号，集运指数（欧线）期货多个合约今日集体大跌。
机构分析认为，近期海运市场整体情绪偏弱，宏观衰退交易预期放大。后续需要关注集装箱船舶绕行现状、中东地区地缘局势以及运力投放情况的边际变化。从船公司报价看，8月下旬至9月上旬运价中枢预计进一步下行。
集运指数（欧线）期货大跌
今日，上海国际能源交易中心挂牌的集运指数（欧线）期货多个合约集体大跌。截至收盘，主力合约EC2412报2754.9点，跌15.03%。EC2408、EC2410分别跌0.40%和7.77%。EC2502、EC2504、EC2506跌幅均在10%左右。
从今日收盘后的情形看，EC2412较EC2410出现了近20%幅度的深度贴水，这较以往航运市场的淡旺季特征出现明显差异。
据华泰期货统计，2015年至今，大部分年份亚欧航线运价12月价格均高于10月（仅2021年、2022年相反），主要由于11月、12月是中国春节前发货小旺季，同时11月、12月是欧线下一年长协签约谈判季，班轮公司倾向主动调控运力价格。
华泰期货判断，从供给端角度观察，鉴于大型集装箱船舶的逐月交付，今年12月份供给端面临的压力大于10月份。但是，国内春节前发货旺季及班轮公司年末挺价的可能性依然存在，因此初步认为12月合约价格不宜过度贴水10月合约价格，存在价差收窄的风险。该机构也提醒，目前距离12月份较远，12月份合约参与难度相对较大。
公司运价不断调降
从期货对应的现货指数看，上海航运交易所发布的上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）近期也出现松动。SCFIS欧洲航线最新一期（8月5日）报6160.75点，较7月高点回撤2.5%；SCFIS美西航线跌幅较大，最新一期报4056.72点，较7月高点回撤超过17%。
SCFIS指数走势
多家航运巨头近期开始调降集装箱运费报价。据部分货代提供的数据，8月中旬发货从上海运往荷兰鹿特丹港的40英尺大柜报价在7900美元左右，较7月9000美元左右的高点显著回落。丹麦航运巨头马士基近期二次调降wk34（8月下旬）欧洲基本港运费，上海至鹿特丹大柜报价为7300美元。
海通期货航运研究员雷悦表示，近期欧美高频经济数据偏弱，市场衰退交易情绪显著。基于集运需求是宏观经济的衍生属性，衰退交易引发共振指向远期欧美国家商品进口需求走弱，叠加新船交付带来的持续供给压力，集运市场空配情绪浓厚。
航运咨询公司linerlytica认为，近期美国经济衰退的担忧占据了航运市场的主导地位，在产能利用减弱的情况下，运费连续下跌，美西航线的下降幅度最大。相比之下，通往北欧的运费相对较强，主要由于红海绕行和相关港口拥挤的增加，部分港口的运力仍然受到限制。
关注地缘局势变化
对于下一阶段的运价走势，华泰期货建议关注三大边际变化。
首先，集装箱船舶绕行现状是否维持。目前，经过苏伊士运河、曼德海峡以及到达亚丁湾的集装箱船舶数量仍处低位。8月2日通过苏伊士运河的集装箱船舶仅4.57艘（7日平均），到达亚丁湾的集装箱船舶数量（7日平均）约为6.71艘。同时因集装箱船舶改道，通行好望角集装箱船舶数量大幅增加，7日平均通过数量约为20.71艘，前期日度通过中枢约在6—7艘之间。
其次，中东地区地缘局势仍面临较大不确定性，影响未来红海通航预期。曾有业内人士表示，如果红海危机有望解除，船公司需要花3个月调整航班。
此外，高频运力数据显示，9月第二周前运力供应压力较小。从总体运力来看，虽然远东至欧洲的总体运力投放自去年12月中旬以来增加较多股市杠杆，但从实际值来看，截至2024年9月第2周，2024年每周实际可用运力较2023年同期同比增幅仍相对较小，大部分投放的运力被航线绕行以及港口拥堵所吸收，9月份第二周前远东至欧洲实际运力供给或仍受限。
文章为作者独立观点，不代表股票配资网观点
